每经记者 王海慜 每经编辑 吴永久

前日上市的18只创业板注册制新股的火爆表现，目前仍未退烧。昨日，这18只新股中又有14家公司出现两位数涨幅，康泰医学昨日尾盘再现异动。而这一股热潮也开始在创业板存量老股中扩散，在最近2天的时间中，已有天山生物、坚瑞沃能等创业板老股连拉两个20%的"大号涨停"。而昨日涨停的创业板个股数量也明显多于前天。

值得注意的是，虽然改革后的创业板在交易规则上总体借鉴了科创板，例如，创业板也和科创板一样在连续竞价阶段对限价申报设置了基准价格正负2%的价格笼子，不过在执行细节上与科创板有明显不同。有分析认为，这样的交易规则设计给游资在创业板炒作提供了一定空间。

14只现两位数上涨

18只创业板注册制新股在前日上市，火爆行情延续到了今天。截至昨日收盘，这18只新股中有14只出现了两位数上涨，其中金春股份、圣元环保昨日的涨幅都超过了50%，前日最高暴涨30倍的康泰医学昨日尾盘再现异动。

翻看这18只新股的两日分时图可以发现，如果在前日盘中最低价买入，昨日最高价卖出，那么金春股份、康泰医学等就可赚1倍。而这一股热潮也开始在创业板存量老股中扩散，在最近2天的时间中，已有天山生物、坚瑞沃能等创业板老股连拉2个20%的"大号涨停"。

此外，昨日，在创业板存量老股中有10只个股涨停，比昨天多了6只。相比之下，最近两天，科创板都没有个股涨停。

值得一提的是，在昨日涨停的创业板老股中有不少是"问题股"。例如已经连续2个涨停的天山生物、坚瑞沃能最近几年扣非净利润都为负数，其中天山生物目前正被证监会立案调查，坚瑞沃能此前也是官司缠身。昨日涨停的联建光电、派生科技、豫金刚石、科融环境等个股近年来曾发生业绩爆雷，且控股股东质押比例总体较高。与此同时，这些"问题股"也大多都有流通市值相对较小的特点。

异动背后三大诱因

对于最近两个交易日创业板市场出现的异动，在市场上引发了热议。

复旦大学金融研究院教授、博士生导师张宗新向《每日经济新闻》记者分析指出:"注册制改革后的创业板放宽了股票涨跌幅限制，促进了市场活跃度，市场参与者充分博弈有助于实现价格发现功能，但同时存在股票价格过度波动风险，尤其是新股上市前五个交易日这个问题比较突出。因此，科学有效的交易机制设计对于抑制市场过度投机行为十分关键。"

记者发现，目前，各机构对创业板异动的原因可归纳为三点:一是新交易制度或被游资利用;二是存量投资者规模不同;三是交易限制放开后吸引"热钱涌动"。

上海引弓投资投资总监韦有新认为，这两天创业板市场异动的情况较多，主要是受赚钱效应带动，创业板存量股民也多，创业板更容易被爆炒。

据公开信息，当前A股持仓市值在10万~50万元的个人投资者数量在1200万左右，是持仓市值50万元以上投资者数量的5倍左右。也就是说，当前创业板投资者群体的数量是科创板的数倍，相应地，创业板市场的整体流动性也会好于科创板。

而从成交额上来看，创业板也明显要高于科创板。截至昨日收盘，创业板成交额为2713亿元，科创板成交额仅为283亿元。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则认为，随着注册制改革的持续推进，最近两天发生在创业板的异动现象未来会趋于减少。最近创业板一些小盘"问题股"频现异动的情况是短期现象，不会形成一个持续的趋势:"注册制改革本质是要提高市场的包容性，包括涨跌幅限制的扩大，这都是和注册制改革相匹配的。市场越包容的话，投资就会越谨慎，更重要的是，这样会减少交易的摩擦，降低交易成本，让股价更均衡，让价格信号更正常，让股市的资源配置功能更加强化。"

(责任编辑:华青剑)

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